El escudo del Palmeiras es un escudo circular verde con un doble contorno blanco, un anillo exterior verde salpicado de ocho pequeñas estrellas blancas y el nombre del club «PALMEIRAS» en mayúsculas blancas en negrita en la mitad inferior. En el interior hay un disco blanco que contiene un escudo verde, cuyo contorno recuerda a la cruz de Saboya y enmarca una adornada «P» blanca sobre un campo de finas franjas verticales.

El escudo conserva la «P» utilizada desde los días de Palestra Italia del club, lo que vincula el emblema actual a sus orígenes, fundados en Italia en 1914, y al cambio forzoso de nombre a Palmeiras en 1942. Las ocho estrellas hacen referencia a agosto, el octavo mes, mientras que las 26 franjas detrás de la «P» aluden a la fecha de fundación del club, el 26 de agosto, e incluyen ese aniversario directamente en el escudo.

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